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2026年中级会计《财务管理》必会清单六：证券资产组合的风险及其衡量
2026年中级会计职称考试备考已经全面启程，今天开始陆续给大家提供中级会计《财务管理》基础阶段必会清单30点，附名师学习提示，这些内容必须掌握！
● 考查题型：单选题、多选题、判断题、计算分析题
● 年均分值：1-3 分
● 近 5 年考频：☆☆☆☆☆
※达江老师提示：此考点各种题型均可能涉及，重点关注相关系数的大小对组合风险的影响及系 统风险的计算。
（一）基本公式
两项资产组合的收益率的方差满足以下关系式：
投资比例、单项资产的标准差（或方差）、相关系数
相关系数越大，组合方差越大，风险越大，反之亦然。
相关系数最大值为 1：
组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值。
当两项资产的收益率完全正相关时，两项资产的风险完全不能互相抵消，所以，这样的资产组合不能抵消 任何风险。
相关系数最小值为－1：
当两项资产的收益率具有完全负相关关系时，两者之间的风险可以充分地抵消。这样的资产组合就可以最 大程度地抵消风险。
相关系数小于1且大于－1（多数情况下大于 0）：
资产组合收益率的标准差大于 0，但小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值。
因此，资产组合可以分散风险，但不能完全消除风险。
结论：若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低非系统性风险。
（二）系统风险和非系统风险
资产组合的系统风险系数（β p）：
通过替换资产组合中的资产或改变不同资产在组合中的价值比例，可以改变组合的系统风险。
2026中级会计月考来袭
采用无纸化上机操作，提前感受真实考场环境
考试题型、题量完全等同于正式考试。
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