【考点精讲】

影响期权价值的因素（财务成本管理）

期权价值是指期权的现值，不同于期权的到期日价值。影响期权价值的主要因素有股票市价、执行价格、到期期限、股价波动率、无风险利率和预期红利，具体影响如下（假设期权价值大于0，分析因素以外的其他因素均不变化）：

股票市价：对于看涨期权来说，随着股票价格的上升，其价值也上升；对于看跌期权来说，随着股票价格的上升，其价值下降；

执行价格：看涨期权的执行价格越高，其价值越小；看跌期权的执行价格越高，其价值越大；到期期限：对于美式看涨期权来说，到期期限越长，其价值越大；对于欧式看涨期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值；

股价波动率：股价波动率指的是股票价格变动的不确定性，通常用标准差衡量。股价的波动率增加会使期权价值增加；

无风险利率：无风险利率越高，看涨期权的价格越高，看跌期权的价格越低；

预期红利：看跌期权价值与预期红利大小成正方向变动，而看涨期权价值与预期红利大小成反方向变动。

【疑难问题解答】

战略控制和预算控制之间具有哪些差异？（公司战略与风险管理）

解答：战略控制是指监督战略实施进程，及时纠正偏差，确保战略有效实施，使战略实施结果符合预期战略目标的必要手段。在预算费用的控制中，一年或者更短的一个期间内，使用定量方法来确定实际费用是否超过了计划支出，重点是内部经营，通常在预算期结束之后采取正确的行动。但是在战略控制中，该期间通常从几年到十几年不等，定性和定量的方法都要采用，且对内部经营和外部环境都要进行评估。即：

战略控制：期间比较长，从几年到十几年以上；定性方法和定量方法；重点是内部和外部；不断纠正行为。

预算控制：期间通常为一年以下；定量方法；重点是内部；通常在预算期结束之后采用纠正行为。

【易错易混辨析】

印花税计税依据中一些容易出错的特殊规定（税法）

1.同一凭证，载有两个或两个以上经济事项而适用不同税目税率，如分别记载金额的，应分别计算应纳税额，相加后按合计税额贴花；如未分别记载金额的，按税率高的计税贴花。

2.应纳税额不足1角的，免纳印花税；1角以上的，其税额尾数不满5分的不计，满5分的按1角计算。

3.有些合同，在签订时无法确定计税金额，如技术转让合同中的转让收入，是按销售收入的一定比例收取或是按实现利润分成的；财产租赁合同，只是规定了月（天）租金标准而无租赁期限的。对这类合同，可在签订时先按定额5元贴花，以后结算时再按实际金额计税，补贴印花。

4.应税合同在签订时纳税义务即已产生，应计算应纳税额并贴花。所以，不论合同是否兑现或是否按期兑现，均应贴花。

对已履行并贴花的合同，所载金额与合同履行后实际结算金额不一致的，只要双方未修改合同金额，一般不再办理完税手续。

5.商品购销活动中，采用以货换货方式进行商品交易签订的合同，是反映既购又销双重经济行为的合同。对此，应按合同所载的购、销合计金额计税贴花。合同未列明金额的，应按合同所载购、销数量依照国家牌价或者市场价格计算应纳税额。

6.施工单位将自己承包的建设项目，分包或者转包给其他施工单位所签订的分包合同或者转包合同，应按新的分包合同或转包合同所载金额计算应纳税额。这是因为印花税是一种具有行为税性质的凭证税，尽管总承包合同已依法计税贴花，但新的分包或转包合同是一种新的凭证，又发生了新的纳税义务。

7.现行印花税法规定，股份制试点企业向社会公开发行的股票，因购买、继承、赠与所书立的股权转让书据，均依书立时证券市场当日实际成交价格计算的金额，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳印花税。

8.对国内各种形式的货物联运，凡在起运地统一结算全程运费的，应以全程运费作为计税依据，由起运地运费结算双方缴纳印花税；凡分程结算运费的，应以分程的运费作为计税依据，分别由办理运费结算的各方缴纳印花税。

【历年考题剖析】

1.20×1年10月20日，甲公司与乙公司签订不可撤销的销售合同，拟于20×2年4月10日以40万元的价格向乙公司销售W产品一件。该产品主要由甲公司库存自制半成品S加工而成，每件半成品S可加工成W产品一件。20×1年12月31日，甲公司库存1件自制半成品S，成本为37万元，预计加工成W产品尚需发生加工费用10万元。当日，自制半成品S的市场销售价格为每件33万元，W产品的市场销售价格为每件36万元。不考虑其他因素，20×1年12月31日甲公司应就库存自制半成品S计提的存货跌价准备为（ ）。（会计-单选题-2012年）

A.1万元

B.4万元

C.7万元

D.11万元

答案：C

解析：W产品的可变现净值为40万元，成本为47（37＋10）万元，可变现净值低于成本，故自制半成品S应按成本与可变现净值孰低计量。自制半成品S的成本为37万元，可变现净值＝40－10＝30万元，应计提的存货跌价准备＝37－30＝7（万元）。

2.甲向乙借用一台机床。借用期间，未经乙同意，甲以所有权人名义，以该机床作价出资，与他人共同设立有限责任公司丙。公司其他股东对甲并非机床所有人的事实并不知情。乙发现上述情况后，要求返还机床。根据公司法律制度和物权法律制度的规定，下列表述中，正确的是（ ）。（经济法-单选题-2012年）

A.甲出资无效，不能取得股东资格，乙有权要求返还机床

B.甲出资无效，应以其他方式补足出资，乙有权要求返还机床

C.甲出资有效，乙无权要求返还机床，但甲应向乙承担赔偿责任

D.甲出资有效，乙无权要求返还机床，但丙公司应向乙承担赔偿责任

答案：C

解析：本题考核无权处分的相关规定。本题中，由于丙公司和股东并不知情，属于善意第三人，而且已经交付了机床，支付了合理对价（股权），适用善意取得，甲的出资有效，乙不能要求丙公司返还机床。

点评：出资人以不享有处分权的财产出资，当事人之间对于出资行为效力产生争议的，应当按照无权处分的规则进行处理：即该出资行为并非一概无效，公司只要符合善意取得条件，即可取得该财产的所有权。这些条件包括：（1）公司受让该不动产或者动产时是善意的，即公司不知道出资人对该财产无处分权；（2）以合理的价格受让，即该财产经评估合理作价；（3）转让的不动产或者动产依照法律规定应当登记的已经登记，不需要登记的已经交付给受让人。

【答疑精华】

注册会计师在设计进一步审计程序时的考虑因素与方案的选择（审计）

1.设计进一步审计程序时的考虑因素

（1）风险的重要性；

（2）重大错报发生的可能性；

（3）涉及的各类交易、账户余额和披露的特征；

（4）被审计单位采用的特定控制的性质；

（5）注册会计师是否拟获取审计证据，以确定内部控制在防止或发现并纠正重大错报方面的有效性。

2.设计进一步审计程序方案的选择

（1）如果注册会计师在风险评估时预期内部控制运行有效，随后拟实施的进一步审计程序包括控制测试，且实质性程序自然会受到之前控制测试结果的影响。

（2）如仅通过实质性程序无法应对重大错报风险，注册会计师就必须实施控制测试，才可能有效应对评估出的某一认定的重大错报风险。

（3）如注册会计师的风险评估程序未能识别出与认定相关的任何控制，或注册会计师认为综合性方案很可能不符合成本效益原则，注册会计师可能认为仅实施实质性程序就是适当的。

（4）由于综合性方案审计成本通常要低。注册会计师有时出于成本效益的考虑，通常可以采用综合性方案设计进一步审计程序。