【考点精讲】

1.行业的集中程度与行业风险的关系（公司战略与风险管理）

由于行业的集中程度越高，其他企业进入的壁垒就越高，面临的行业风险越低；行业的集中程度越低，其他企业进入的壁垒就越低，面临的行业风险越高。所以集中程度与行业风险之间是反向关系。

这个内容是比较容易考到的，建议大家理解的掌握。

2.“利率期权涉及结算差额”的理解（公司战略与风险管理）

利率期权，只有出现对投资者有利的情况下才会行权。因此只会出现出售利率期权方向投资者支付差额的情况。

外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。因此，不涉及差额结算的问题。

3.应对政治风险的措施的理解（公司战略与风险管理）

为政治风险“投保”。

这里的投保包含两层意思，一个是向保险公司投保。例如，某国出口信用保险公司推出的境外投资保险产品，其可承保部分政治风险。该项境外投资保险将投保人限定为有进出口经营权的该国法人。另外，该国境外投资企业还可以通过国际上其他的保险机构投保政治风险，如美国的“海外私人投资公司”、“北美保险公司”、英国的“出口信贷保证部”等。

另一个是通过衍生工具来对汇率和利率风险对冲。

【疑难问题解答】

纳税人转让旧房，如何计算土地增值税的扣除项目？（税法）

纳税人转让旧房，扣除项目包括三方面的内容：

（1）应按房屋及建筑物的评估价格；

（2）取得土地使用权所支付的地价款或出让金和按国家统一规定缴纳的有关费用；

（3）转让环节缴纳的税金。

第一项：旧房及建筑物的评估价格是指在转让已使用的房屋及建筑物时，由政府批准设立的房地产评估机构评定的重置成本价乘以成新度折扣率后的价格。评估价格须经当地税务机关确认。重置成本价的含义是：对旧房及建筑物，按转让时的建材价格及人工费用计算，建造同样面积、同样层次、同样结构、同样建设标准的新房及建筑物所需花费的成本费用。成新度折扣率的含义是：按旧房的新旧程度作一定比例的折扣。例如，一栋房屋已使用近10年，建造时的造价为1000万元，按转让时的建材及人工费用计算，建同样的新房需花费3000万元，假定该房有六成新，则该房的评估价格为：3000×60%＝1800（万元）。

第二项：对取得土地使用权时未支付地价款或不能提供已支付的地价款凭据的，在计征土地增值税时不允许扣除。

第三项：转让环节的税金主要包括营业税、城建税和教育费附加和印花税。

另外，纳税人转让旧房及建筑物，凡不能取得评估价格，但能提供购房发票的，经当地税务部门确认，根据《土地增值税暂行条例》第六条第（一）、（三）项规定的扣除项目的金额（即：取得土地使用权所支付的金额、新建房及配套设施的成本、费用，或者旧房及建筑物的评估价格），可按发票所载金额并从购买年度起至转让年度止，每年加计5%计算扣除。计算扣除项目时“每年”按购房发票所载日期起至售房发票开具之日止，每满12个月计1年；超过1年，未满12个月但超过6个月的，可以视同为1年。

对纳税人购房时缴纳的契税，凡能提供契税完税凭证的，准予作为“与转让房地产有关的税金”予以扣除，但不作为加计5%的基数。

对于转让旧房及建筑物，既没有评估价格，又不能提供购房发票的，地方税务机关可以根据《中华人民共和国税收征收管理法》第三十五条的规定，实行核定征收。

【易错易混辨析】

1.借款费用暂停资本化中的正常中断与非正常中断情况的判断（会计）

（1）购建过程中由于资金短缺、资金周转困难导致施工中断：非正常中断

（2）由于发生重大安全事故导致施工中断：非正常中断

（3）由于发生劳动纠纷、质量纠纷引起的施工中断：非正常中断

（4）由于缺乏工程物资导致停工：非正常中断

（5）由于企业可以预见到的不可抗力的因素（比如：雨季的大雨、北方冬季冰冻、沿海台风等）导致的施工中断：正常中断

2.如何理解外国投资者并购境内企业？并购的方式有几种？（经济法）

外国投资者并购境内企业是指外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权或认购境内公司增资，使该境内公司变更设立为外商投资企业；或者，外国投资者设立外商投资企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产，或，外国投资者协议购买境内企业资产，并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。

从概念中可以看出，并购的方式可以分为股权并购和资产并购两种：

（1）股权并购

股权并购的主要形式分为两种：

①外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权使该境内公司变更设立为外商投资企业。

例如：法国甲公司购买境内乙国有独资公司的股权，该境内有限公司股本总额为5000万元，经过协商，甲公司购买4000万股，将境内乙公司改组为中外合资经营企业。这种购买股权并且将出售股权的企业变更为外商投资企业的行为是股权并购的一种方式。

②外国投资者认购境内公司增资，使该境内公司变更设立为外商投资企业。

例如：境内乙国有独资公司股本总额为5000万元，法国甲公司拟购买其股权，经过协商，乙公司先增资3000万元，乙公司股东――经授权的国有投资机构认购10%，甲公司认购90%，增资完成后将境内乙公司改造为中外合资经营企业。这种投资各方认购增资并且将增资企业变更为外商投资企业的行为是股权并购的另一种方式。

（2）资产并购

资产并购的主要形式也分为两种：

①外国投资者设立外商投资企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产。

例如：法国甲公司在境内设立一外资企业乙公司，乙公司与境内丙国有独资公司协商，购买丙公司的厂房和整套的流水线并且对该流水线进行运营，甲公司通过乙公司购买丙公司的资产并运营的行为属于资产并购的一种形式。

②外国投资者协议购买境内企业资产，并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。

例如：法国甲公司与境内乙公司协商，购买乙公司的厂房和整套的流水线，并且以该流水线作为自己的出资，与境内企业共同成立中外合资经营企业，法国甲公司购买资产后作为出资的行为属于资产并购的另外一种形式。

【历年考题剖析】

A注册会计师负责审计甲公司2010年度财务报表。在编制和归整审计工作底稿时，A注册会计师遇到下列事项，请代为作出正确的专业判断。下列各项中，A注册会计师通常认为不必形成最终审计工作底稿的是（ ）。（审计-单选题-2011）

A.A注册会计师与甲公司管理层对重大事项进行讨论的结果

B.A注册会计师不能实现相关审计标准规定的目标的情形

C.A注册会计师识别出的信息与针对重大事项得出的最终结论不一致的情形

D.A注册会计师取得的已被取代的财务报表草稿

答案：D

解析：审计工作底稿通常不包括已被取代的审计工作底稿的草稿或财务报表的草稿、反映不全面或初步思考的记录、存在印刷错误或其他错误而作废的文本，以及重复的文件记录等。

【备考提示】

融资租赁的决策分析（财务成本管理）

（一）租赁合同符合税法有关租金直接抵税的规定

承租人的分析（购买还是租赁的决策）

租赁方案的现金流出量为：税后租金（租金支付额－租金抵税额）

购买方案的现金流出量为：租赁资产成本（初始现金流）

购买方案的现金流入量为：折旧抵税、资产余值＝变现价值＋（账面价值－变现价值）×所得税税率

租赁与购买方案相比：

NPV（承租人）

＝租赁资产成本－租赁期现金流量现值－期末资产现值

NPV＞0，租赁方案优于购置方案。

（二）租赁合同不符合税法有关租金直接抵税的租赁

承租人的分析

租赁方案的现金流出量为：租金支付额、支付的资产余值（优购价）

租赁方案的现金流入量为：利息抵税

购买方案的现金流出量（初始现金流）为：租赁资产成本

租赁与购买方案相比：

NPV（承租人）

＝租赁资产成本－租赁期现金流量现值－期末资产现值

NPV＞0，租赁方案优于购置方案。