【考点精讲】
实体现金流量和股权现金流量的估计（财务成本管理）
1.实体现金流量估计
方法一：
实体现金流量
＝税后经营利润－净经营资产净投资
＝税后经营利润－（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）
＝税后经营利润＋折旧与摊销－经营营运资本增加－资本支出
[提示]
（1）“净经营资产净投资”也可称为净投资或实体净投资。
（2）公式中的“折旧与摊销”指的是本年的发生额，不是期末余额。
方法二：
实体现金流量＝税后经营利润－本年净投资
＝税后经营利润－本年净经营资产增加
＝税后经营利润－（本年净负债增加＋本年股东权益增加）
方法三：
实体现金流量＝融资现金流量＝债务现金流量＋股权现金流量
2.股权现金流量估计
方法一：
股权现金流量＝股利分配－股票发行＋股票回购＝股利分配－股权资本净增加
方法二：
股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量＝净利润－股权本年净投资＝净利润－本年股东权益增加
[提示]如果企业按照固定的负债率（净负债/净经营资产）筹资，则：股权现金流量＝净利润－（1－负债率）×本年净投资。
【疑难问题解答】
为什么导入期的资金来源于风险资本而且导入期的资本是权益资本？（公司战略与风险管理）
解答：经营风险高意味着这一时期的财务风险可能比较低，因此权益融资是最合适的。但是，即便是这种权益投资也不可能对所有准备接受高风险的潜在投资者都具有吸引力。这些投资者期望的可能是高回报率。这种高回报将以资本利得的形式分配给投资者，因为企业负的现金流量使得在起步阶段不可能支付股利。资本利得的优势获得了这种高风险企业的风险资本投资者的关注。
由于风险投资家通常希望他们的投资组合获得更高的回报率，退出是符合各方利益的。由于企业的总风险在从启动到增长的过程中降低了，新的资本回报也必然降低。相应地，原来的风险投资家们可能对未来的融资不感兴趣，因为他们必须支付越来越高的价格。风险投资家要实现他们的利得并将收益投入到更高风险的投资中。风险投资家的噩梦是其资金被绑定在一个成功的企业中，而企业的所有者或董事们不希望他们退出。
导入期风险资本家将资金投入企业，权益资本全部来源于风险资本，此时经营风险非常高。
【易错易混辨析】
在外资企业工作的中方人员取得的工资、薪金所得的征税问题（税法）
（1）在外商投资企业、外国企业和外国驻华机构工作的中方人员取得的工资、薪金收入，凡是由雇佣单位和派遣单位分别支付的，支付单位应按税法规定代扣代缴个人所得税。同时，按税法规定，纳税义务人应以每月全部工资、薪金收入减除规定费用后的余额为应纳税所得额。为了有利于征管，对雇佣单位和派遣单位分别支付工资、薪金的，采取由支付者中的一方减除费用的方法，即只由雇佣单位在支付工资、薪金时，按税法规定减除费用，计算扣缴个人所得税；派遣单位支付的工资、薪金不再减除费用，以支付金额直接确定适用税率，计算扣缴个人所得税。
上述纳税义务人，应持两处支付单位提供的原始明细工资、薪金单（书）和完税凭证原件，选择并固定到一地税务机关申报每月工资、薪金收入，汇算清缴其工资、薪金收入的个人所得税，多退少补。具体申报期限，由各省、自治区、直辖市税务机关确定。
（2）对外商投资企业、外国企业和外国驻华机构发放给中方工作人员的工资、薪金所得，应全额征税。但对可以提供有效合同或有关凭证，能够证明其工资、薪金所得的一部分按照有关规定上缴派遣（介绍）单位的，可扣除其实际上缴的部分，按其余额计征个人所得税。
【历年考题剖析】
1.甲公司以定向增发股票的方式购买同一集团内另一企业持有的A公司80%股权。为取得该股权，甲公司增发2000万股普通股，每股面值为1元，每股公允价值为5元；支付承销商佣金50万元。取得该股权时，A公司净资产账面价值为9000万元，公允价值为12000万元。假定甲公司和Ａ公司采用的会计政策相同，甲公司取得该股权时应确认的资本公积为（ ）。（会计-单选题-2007年）
A.5150万元
B.5200万元
C.7550万元
D.7600万元
答案：A
解析：应确认的资本公积＝9000×80%－2000－50＝5150（万元）。
2.甲国有企业与乙外国投资者拟共同出资设立一家中外合资经营企业。合营企业投资总额为1200万美元。甲以厂房和设备作价320万美元出资，乙以现金出资。根据外商投资企业法律制度的规定，乙的最低出资额应为（ ）。（经济法-单选题-2012年）
A.160万美元
B.180万美元
C.280万美元
D.880万美元
答案：B
解析：本题考核外商投资企业注册资本与投资总额的比例关系。投资总额在1000万美元以上，3000万美元以下（含3000万美元）的，注册资本不低于投资总额的2/5（对于投资总额在1250万美元以下的，注册资本不低于500万美元）。因此题目中外商投资企业注册资本最少是500万，中方出资320万，则外方最少出资180万。
点评：企业的注册资本是指为设立企业而在工商行政管理机关登记的资本总额，为投资方认缴的出资总额之和。注册资本是投资者对本企业承担风险和分享利润的依据。
企业的投资总额，是指按照企业合同、章程规定的生产规模需要投入的基本建设资金和生产流动资金的总和。投资总额中除注册资本之外，还包括借入资金。
也就是：投资总额＝注册资本＋借款。
因为注册资本才是外国投资者从境外实际汇入的外汇资金，如果某个企业的投资总额非常大，但是注册资本却很少的话，即注册资本与投资比例没有符合对应的比例，那么大于比例的那部分“投资总额”就相当于是凭空多出来的，是没有注册资本作依据的；是在用中国的钱在进行经营，这与引进外资的初衷是相违背的。
所以必须符合一定的比例限制，给投资总额规定一个上限。
【答疑精华】
分析程序如何运用？（审计）
分析程序，是指注册会计师通过分析不同财务数据之间以及财务数据与非财务数据之间的内在关系，对财务信息作评价。
分析程序主要用于风险评估程序、实质性程序和总体复核阶段。因为分析程序主要涉及大量的数据，所以像控制测试测试内部控制是否有效运行等不涉及数据的程序，分析程序很少用于其中。
分析程序在风险评估程序中是必须要实施的，通过主要相关数据之间内在联系的分析来发现被审计单位财务报表中的异常变化，识别潜在的重大错报领域，为进一步审计程序的性质、时间安排和范围的确定提供基础。
分析程序在实质性程序中的运用是可以用，但不是必须的。只有当使用分析程序能够比细节测试更有效的将认定层次的检查风险降至可接受的低水平时，注册会计师在实施进一步审计程序时就会考虑将分析程序与细节测试结合使用，收集充分适当的审计证据。分析程序此时的运用可以减少细节测试的工作量，节约成本，降低风险，提高审计效率和效果。
分析程序在总体复核阶段，同样是必须要做的。在总体复核阶段做分析程序与风险评估程序方法基本一样，只是目的不同。目的是确定财务报表整体是否与对被审计单位的了解一致，与注册会计师取得的证据是否一致，用来对重大错报风险进行再评估，考虑如果识别出有不一致的地方，是否需要重新评价之前所做程序的充分性，考虑是否需要追加审计程序。
