【考点精讲】

市场增加值基础的业绩计量（财务成本管理）

（1）公式

市场增加值＝总市值－总资本

提示：评价理念：用来评价公司业绩的不是市场价值，而是市场增加值

（2）参数确定

总市值

总市值＝债权价值＋股权价值

①债权比较容易估计，它通常是债务的本利和。

②上市公司的股权价值，可以用每股价格和总股数估计；至于非上市公司的股权价值只有根据同类上市公司的股价或者用其他方法间接估计。

总资本

总资本是资本供应者投入的全部资本

为了使账面的总资产调整为投入资本当前的经济价值，需要作两方面的调整：

①要承认投资的时间价值，投入资本应随占用的时间增加其价值。

②要把会计师不合理注销的资产加以恢复。

（3）注意事项

①公司创建以来的累计市场增加值＝当前的总市值－当前投入资本的价值

②某一年的市场增加值＝本年末累计市场增加值－上年末累计市场增加值

（4）优点

①从理论上看，市场增加值就是一个公司增加或减少股东财富的累计总量，是评价公司管理业绩的最好方法。

②可以反映公司的风险。公司的市值既包含了投资者对风险的判断，也包含了他们对公司业绩的评价。

③市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计。

公司的净现值与市场增加值的唯一区别在于净现值是公司自己估计的，市场增加值是金融市场估计的。

局限性

①由于信息不对称，投资人经常做出不正确的预期，使得股价偏离企业价值。

②股票价格不仅受管理业绩的影响，还受股市总水平的影响。股价每天有升降，并非由于公司业绩天天有变化。

③非上市公司的市值估计往往是不可靠的。大部分公司是不上市的，没有恰当的市值估计数据，限制了市场增加值的应用。

④即使是上市公司也只能计算它的整体市场增加值，对于下属部门和单位无法计算其市场增加值，也就不能用于内部业绩评价。

【疑难问题解答】

自由现金流的现值应该怎样理解？经济利润在实务中，我们通过什么样的方式体现的呢？（公司战略与风险管理）

解答：关于股东利润最大化这部分知识是来源于财务成本管理教材，预计自由现金流的现值，就是利用调整适当风险以后的资本成本作为贴现率，将未来预计的自由现金流进行折现的现值。在实务中，经济利润的计算比较复杂，需要大量的数据支持，必要时还需要将数据调整后再进行计算。经济利润，是指于特定年份的实际利润超过补偿股东投入资本所需的最低回报的部分。

【易错易混辨析】

资产计税基础和账面价值的区别（税法）

（1）计税基础

资产的计税基础是指企业收回资产账面价值过程中，计算应纳税所得额时按照税法规定可以自应税经济利益中抵扣的金额。即该项资产在未来使用或最终处置时，允许作为成本或费用于税前列支的金额

资产的计税基础＝未来可税前列支的金额

某一项资产资产负债表日的计税基础＝成本－以前期间已税前列支的金额

举例说明：企业拥有一项资产（比如说存货），账面价值80万元，企业为了取得经济利益，必然将其卖出（转让），这样企业就取得了经济利益，假如说得到的经济利益为90万元。企业得到这90万元的经济利益应该上交企业所得税，如果让企业按90万元直接乘以所得税税率（假定为25%），企业肯定是不乐意。正确的做法应该是用90万元的主营业务收入减去80万元的主营业务成本后的余额10万元为应纳税所得额（不考虑其他扣除项目），然后再乘以所得税税率，所得到的结果就是该企业应该上交的所得税。这样做企业才会觉得合理。那么这里被税前扣除的80万元，就是税法规定的这项存货的计税基础。

（2）账面价值

账面价值是指某资产类科目的账面余额减去相关备抵项目后的净额。是会计上用来计量资产价值的标准。

资产的账面价值＝资产账面余额－资产折旧或摊销－资产减值准备

【历年考题剖析】

1.下列各项交易事项中，不会影响发生当期营业利润的有（ ）。（会计-多选题-2011年）

A.计提应收账款坏账准备

B.出售无形资产取得净收益

C.开发无形资产时发生符合资本化条件的支出

D.自营建造固定资产期间处置工程物资取得净收益

E.以公允价值进行后续计量的投资性房地产持有期间公允价值发生变动

答案：BCD

解析：计提坏账准备计入资产减值损失科目，影响营业利润的计算金额，选项A不符合题意；以公允价值进行后续计量的投资性房地产持有期间公允价值发生变动计入公允价值变动损益，影响营业利润的计算金额，选项E不符合题意。

2.甲公司向乙银行借款，同意以自己现有以及将有的全部生产设备、原材料、产品、半成品进行抵押。根据担保法律制度的规定，下列关于该抵押的表述中，正确的有（ ）。（经济法-多选题-2010年）

A.甲公司与乙银行协商一致时，抵押权设立

B.甲公司与乙银行协商一致，并达成书面协议时，抵押权设立

C.该抵押权非经登记不得对抗善意第三人

D.如第三人乙向甲公司支付了合理价款并取得抵押财产的，则抵押权不得对抗该第三人

答案：BCD

解析：浮动抵押必须经过“书面协议”，因此选项A的表述错误，选项B的表述正确；浮动抵押的设立是以合同的生效为条件，不以登记为要件。但是不登记的，抵押权不能对抗善意第三人，因此选项C的表述正确；在动产浮动抵押“结晶”之前，即使浮动抵押办理了登记，该抵押权也不得对抗正常经营活动中已支付合理价款并取得抵押财产的买受人，因此选项D的表述正确。

点评：注意选项D，浮动抵押的，不得对抗正常经营活动中已支付合理价款并取得抵押财产的买受人。比如您举例中说的正常买卖，或者市场消费者，此时他们已经取得抵押物的所有权。这是浮动抵押中的特殊规定。

【答疑精华】

会计估计审计（审计）

1.风险评估程序和相关活动

在实施风险评估程序和相关活动，以了解被审计单位及其环境时，注册会计师应当了解下列内容，作为识别和评估会计估计重大错报风险的基础：

（1）了解适用的财务报告编制基础的要求；

（2）了解管理层如何识别是否需要作出会计估计；

（3）了解管理层如何作出会计估计。

2.识别和评估重大错报风险

识别和评估重大错报风险时，注册会计师应当评价与会计估计相关的估计不确定性的程度，并根据职业判断确定识别出的具有高度估计不确定性的会计估计是否会导致特别风险。

3.应对评估的重大错报风险

在应对评估的重大错报风险时，注册会计师应当考虑会计估计的性质，并实施下列一项或多项程序：

（1）确定截至审计报告日发生的事项是否提供有关会计估计的审计证据；

（2）测试管理层如何作出会计估计以及会计估计所依据的数据；

（3）测试与管理层如何作出会计估计相关的控制的运行有效性，并实施恰当的实质性程序；

（4）作出注册会计师的点估计或区间估计，以评价管理层的点估计。

4.实施进一步实质性程序以应对特别风险

在审计导致特别风险的会计估计时，注册会计师在实施进一步实质性程序时需要重点评价：

（1）管理层是如何评估估计不确定性对会计估计的影响，以及这种不确定性对财务报表中会计估计的确认的恰当性可能产生的影响；

（2）相关披露的充分性。