净现值的原理（超额收益、价值增量）

　　1、净现值与报酬率的关系

　　①净现值＞0，预期收益率＞资本成本（必要收益率）

　　②净现值=0，预期收益率=资本成本（必要收益率）

　　③净现值＜0，预期收益率＜资本成本（必要收益率）

　　2、净现值与价值创造——净现值表明投资项目带给投资者的财富增量（按现金流量计量的净收益现值），即对企业来讲：

　　①净现值＞0，该项目增加股东财富；

　　②净现值=0，该项目不改变股东财富；

　　③净现值＜0，该项目减损股东财富。