中级会计职称《财务管理》知识点预习：投资决策的影响因素

会计职称考试《中级财务管理》 第四章 筹资管理

知识点预习二：投资决策的影响因素

　　一般而言，项目投资决策主要考虑如下因素：

　　【提示】重点关注时期因素和成本因素

　　1.时期因素

　　项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。

　　项目计算期（n）＝建设期（s）＋运营期 （p）

　　运营期＝试产期＋达产期

　　【注意】运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定。

　　【例】A企业拟投资新建一个项目，在建设起点开始投资，历经两年后投产，试产期为1年，主要固定资产的预计使用寿命为10年。

　　据此，估算出该项目的如下指标：（1）建设期；（2）运营期；（3）达产期；（4）项目计算期。

　　『正确答案』

　　建设期＝2年

　　运营期＝10年

　　达产期＝10－1＝9（年）

　　项目计算期＝2＋10＝12（年）

　　2.成本因素

　　成本因素包括投入和产出两个阶段的广义成本费用。

　　（1）投入阶段的成本

　　【例】B企业拟新建一条生产线项目，建设期2年，运营期20年。全部建设投资分别安排在建设起点、建设期第2年年初和建设期末分三次投入，投资额分别为100万元、300万元和68万元；全部流动资金投资安排在投产后第一年和第二年年末分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。根据项目筹资方案的安排，建设期资本化利息为22万元。

　　要求计算下列指标：（1）建设投资；（2）流动资金投资；（3）原始投资；（4）项目总投资。

　　『正确答案』

　　（1）建设投资＝100＋300＋68＝468（万元）

　　（2）流动资金投资＝15＋5＝20（万元）

　　（3）原始投资＝468＋20＝488（万元）

　　（4）项目总投资＝488＋22＝510（万元）

　　【提示】有关投资指标的计算，是不考虑时间价值的。

　　（2）产出阶段的成本

　　【提示】经营成本与具体的筹资方案无关，即经营成本中不包括财务费用。