债券发行对资本结构有何影响？

债券发行对公司的资本结构会产生显著的影响。首先，我们需要理解什么是资本结构。资本结构是指公司长期资金的构成情况，主要包括股权资本和债务资本两大部分。股权资本主要来源于股东的投资以及留存收益；而债务资本则来自于借款、发行债券等。

当一家公司决定通过发行债券来筹集资金时，实际上是增加了其债务资本的比例。这种变化会直接改变公司的资本结构，具体表现在以下几个方面：
1. 提高负债比率：随着债务资本的增加，公司的总负债也会相应上升，从而导致负债与总资产之比（即负债率）升高。高负债率可能会对公司信用评级产生负面影响，进而在未来借贷成本上有所体现。
2. 影响财务杠杆效应：发行债券可以利用财务杠杆作用放大股东收益。如果公司通过债务融资获得的资金投资于收益率高于借款利率的项目，则能够增加每股收益（EPS）。反之，若投资项目回报率低于借款成本，则会减少EPS，对公司不利。
3. 改变资本成本结构：一般来说，债务资本的成本低于股权资本，因为债权人承担的风险相对较低。因此，在合理范围内增加债务比例可以降低加权平均资本成本（WACC），有利于公司价值最大化。但过高的负债水平可能会引起投资者担忧，导致股票价格下跌，反而提高股权资本成本。
4. 影响企业治理结构：大量举债可能会影响企业的独立性和灵活性，因为债权人通常会要求一定的担保或限制性条款来保护自身利益，这在一定程度上限制了公司的经营决策自由度。

综上所述，债券发行对公司资本结构的影响是多方面的，公司应根据自身的财务状况和发展战略谨慎选择融资方式。