贝塔系数反映的是哪种风险？

贝塔系数主要反映的是系统性风险，也就是市场风险。这种风险是无法通过分散投资来消除的，它与整个市场的波动紧密相关。具体来说，贝塔系数衡量了某个股票或投资组合相对于整体市场的敏感度或波动程度。

当一个资产或投资组合的贝塔值大于1时，表示其价格变动比市场平均水平更剧烈；如果贝塔值小于1，则表明该资产的价格变动相对温和，不如市场波动那么大。例如，如果某只股票的贝塔系数为1.5，这意味着在市场上涨10%的情况下，理论上这只股票可能会涨15%，而当市场下跌时，它也可能比市场的跌幅更大。

需要注意的是，贝塔值是基于历史数据计算出来的，因此它并不一定能准确预测未来的表现。此外，在实际应用中，投资者还需要结合其他因素如公司基本面、行业状况等来综合评估投资风险和机会。

总之，了解并运用贝塔系数可以帮助投资者更好地理解其所面临的市场风险水平，并据此做出更加合理的投资决策。