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注册会计师《财务成本管理》每日一练：资本成本（2022.04.14）
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单选题
甲公司为一家天燃气开采公司，乙公司为一家生产化学产品的公司，现在，两家公司都准备在某地投资一个天然气开采项目。两家公司都没有债务资金，也不需要因为投资该项目而筹集债务资金。都估算出在18%的折现率下该项目的净现值大于0，在22.8%的折现率下该项目的净现值小于0。甲公司的贝塔系数为0.75，乙公司的贝塔系数为1.35，市场的风险溢价为8%，无风险利率为12%。根据以上资料，判断下列结论正确的是（ ）。
A、该项目对甲公司具有财务可行性
B、该项目对乙公司具有财务可行性
C、该项目对甲乙公司均具有财务可行性
D、无法判断该项目对两个公司的财务可行性
查看答案解析
【答案】
C 【解析】
因为甲公司主营业务为天燃气开采，所以该项目的经营风险与甲公司相同。由于该项目的资金全部是权益资金，而甲公司的资金也都是权益资金，即该项目的资本结构与甲公司相同，所以，该项目的资本成本与甲公司的资本成本相同。由于没有债务资本，所以，甲公司的资本成本＝权益资本成本=12%+0.75×8%=18%，由于甲乙公司以此折现率计算，该项目的净现值都大于0。因此，该项目对于甲乙公司均具有财务可行性。【提示】项目净现值根据项目资本成本计算，不是根据公司资本成本计算。该项目与甲公司同行业同资本结构，所以项目资本成本=甲公司资本成本，根据项目资本成本计算出的净现值为100万元，是大于0的，因此不管对于哪个公司都是可行的。
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