空头对敲损益平衡点咋算？

空头对敲是同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。计算空头对敲的损益平衡点对于理解该投资策略的盈利和亏损边界非常重要。

首先，我们要明确空头对敲的收益构成。空头对敲的收益来自于卖出看涨期权和看跌期权所获得的期权费收入，而潜在的损失则取决于到期时标的股票价格与执行价格的关系。

设执行价格为X，看涨期权价格为C，看跌期权价格为P。

当到期日股票价格S等于执行价格X时，看涨期权和看跌期权都不会被行权，此时空头对敲的收益达到最大值，即所收取的期权费之和C P。

接下来分析损益平衡点的情况。

对于空头对敲来说，有两个损益平衡点。

第一个损益平衡点是股票价格上升时的情况。当股票价格上升到一定程度，看涨期权会被行权。此时，随着股票价格的上升，空头对敲的收益会逐渐减少。当收益为0时，就达到了一个损益平衡点。设这个损益平衡点的股票价格为S1，此时空头对敲的收益为收取的期权费之和减去因看涨期权被行权而产生的损失，即C P-(S1 - X)=0，通过移项可以得到S1 = X C P。也就是说，当股票价格上升到执行价格加上期权费之和时，空头对敲达到损益平衡。

第二个损益平衡点是股票价格下降时的情况。当股票价格下降到一定程度，看跌期权会被行权。随着股票价格的下降，空头对敲的收益也会逐渐减少。设这个损益平衡点的股票价格为S2，此时空头对敲的收益为收取的期权费之和减去因看跌期权被行权而产生的损失，即C P-(X - S2)=0，通过移项可以得到S2 = X-(C P)。这意味着当股票价格下降到执行价格减去期权费之和时，空头对敲达到损益平衡。

综上所述，空头对敲有两个损益平衡点，分别是S1 = X C P和S2 = X-(C P)。在这两个损益平衡点之间，空头对敲是盈利的；而当股票价格高于S1或者低于S2时，空头对敲就会产生亏损