资本市场线与风险关系？

资本市场线（Capital Market Line，简称CML）是在以预期收益率和标准差为坐标轴的平面上，表示风险资产的有效组合与无风险资产再组合的有效前沿的直线。它与风险之间存在着紧密而重要的关系。

首先，资本市场线清晰地展示了风险与收益的权衡关系。在资本市场线中，横坐标表示风险（以标准差衡量），纵坐标表示预期收益率。这条线的斜率代表了单位风险所对应的额外收益，也就是风险价格。投资者可以根据自身的风险偏好，在资本市场线上选择不同的投资组合。风险偏好较高的投资者可能会选择靠近市场组合的点，承担较高的风险以获取更高的预期收益；而风险偏好较低的投资者则会选择更靠近无风险资产的点，减少风险暴露，但预期收益也相对较低。

其次，资本市场线将总风险进行了划分。总风险可以分为系统性风险和非系统性风险。在资本市场线的框架下，通过投资于市场组合和无风险资产的组合，非系统性风险可以被分散掉。因为市场组合包含了所有的风险资产，各种资产的非系统性风险会相互抵消。所以，资本市场线上的投资组合只承担系统性风险。这意味着投资者在资本市场线上进行投资时，所获得的收益补偿仅仅是针对系统性风险的。

再者，资本市场线为风险评估提供了重要的基准。它表明，只有承担系统性风险才能获得额外的收益，而承担非系统性风险是得不到额外补偿的。这就促使投资者更加关注系统性风险的评估和管理。投资者可以根据资本市场线来判断自己所承担的风险是否合理，以及所获得的预期收益是否与所承担的风险相匹配。

最后，资本市场线的位置和斜率会随着市场情况的变化而变化。当市场整体风险水平上升时，资本市场线的斜率可能会增大，意味着单位风险所对应的收益增加，投资者需要承担更高的风险才能获得相同的预期收益。反之，当市场整体风险水平下降时，斜率可能会减小。这种变化反映了市场对风险的定价在不断调整，投资者需要根据这些变化及时调整自己的投资策略。

综上所述，资本市场线与风险的关系十分密切，它不仅揭示了风险与收益的权衡关系，还帮助投资者划分风险、评估风险，并根据市场变化调整投资策略。