组合风险与单个证券风险关系？

组合风险与单个证券风险之间存在着密切且复杂的关系，下面从多个方面进行详细阐述。

从风险的构成来看，单个证券的风险可以分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是由宏观经济、政治等全局性因素引起的，如利率变动、通货膨胀等，这类风险无法通过分散投资消除；非系统性风险则是与特定公司或行业相关的风险，像公司的经营管理问题、行业竞争加剧等，它可以通过投资组合分散。

当我们构建证券投资组合时，组合风险与单个证券风险的关系会发生变化。对于非系统性风险，随着投资组合中证券数量的增加，不同证券的非系统性风险会相互抵消。例如，一家公司因自身经营不善导致股价下跌，但另一家公司可能因业绩良好股价上涨，这样组合的整体风险就会降低。理论上，当组合中的证券种类足够多时，非系统性风险可以被分散到忽略不计的程度。

而系统性风险则不同，无论投资组合包含多少种证券，系统性风险都无法通过分散投资消除。因为系统性风险影响的是整个市场，组合中的所有证券都会受到相同宏观因素的影响。所以，组合的系统性风险是组合内各单个证券系统性风险的加权平均值，权重为各证券在组合中的投资比例。

从风险与收益的关系角度来看，单个证券的风险越大，通常期望收益也越高，但这种高收益是对承担高风险的补偿。在投资组合中，通过合理搭配不同风险的单个证券，可以在一定程度上降低组合风险的同时，维持或提高组合的预期收益。这是因为不同证券之间可能存在不同的相关性，当证券之间的相关性较低甚至为负时，组合可以在分散风险的同时提高收益的稳定性。

综上所述，组合风险与单个证券风险既相互联系又有所区别。投资者可以通过构建投资组合，利用不同证券风险的特点，实现风险的有效分散和收益的优化。