高经营杠杆有何风险？

高经营杠杆意味着企业在经营过程中存在着较高的固定成本，这会给企业带来多方面的风险。

首先是利润波动风险。经营杠杆系数反映了企业息税前利润变动率与产销量变动率之间的关系。当企业采用了较高的经营杠杆，也就是固定成本占总成本的比重较大时，销售量的微小变动就可能导致息税前利润出现较大幅度的变化。如果市场需求旺盛，销售量增加，那么在高经营杠杆的作用下，息税前利润会以更大的幅度增长，这是经营杠杆的正面效应。然而，一旦市场情况变差，销售量下降，哪怕只是小幅度的下降，由于固定成本并不会随着销售量的减少而降低，企业的息税前利润就会大幅下降，甚至可能从盈利转为亏损。

其次是市场不确定性风险。市场环境是复杂多变的，消费者的需求偏好、竞争对手的策略调整、宏观经济形势等因素都会对企业的产品或服务的销售产生影响。在高经营杠杆的情况下，企业对市场的变化更为敏感。如果企业不能准确预测市场需求，导致生产的产品或提供的服务无法及时销售出去，那么高经营杠杆带来的高固定成本就会成为企业沉重的负担，使企业面临巨大的经营压力。

最后是财务风险的放大。高经营杠杆下企业利润的大幅波动，会进一步影响企业的偿债能力和融资能力。当利润下降时，企业的现金流可能会紧张，难以按时偿还债务，增加了企业的财务风险。同时，银行等金融机构在评估企业信用时，会考虑企业的经营稳定性。高经营杠杆带来的利润不确定性会使金融机构对企业的信心下降，从而提高企业的融资难度和融资成本，进一步加剧企业的财务困境。

综上所述，高经营杠杆虽然在市场有利时可能带来丰厚的利润，但也伴随着较大的经营风险和财务风险，企业在决策时需要谨慎权衡。