资本成本比较法考虑啥？

资本成本比较法是在不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险差异时，通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本，并根据计算结果选择加权平均资本成本最小的融资方案，以此确定为相对最优的资本结构。该方法主要考虑以下几个方面：

首先，要考虑个别资本成本。个别资本成本是指各种筹资方式的成本，如债务资本成本、股权资本成本等。债务资本成本通常要考虑利息率、筹资费用以及所得税因素。利息率的高低直接影响债务成本，筹资费用则增加了实际的融资成本，而利息可以在税前扣除，具有抵税作用，会降低债务的实际成本。股权资本成本的计算相对复杂，一般可以采用资本资产定价模型、股利增长模型等方法来估算。不同的筹资方式其个别资本成本不同，对企业的综合资本成本会产生不同的影响。

其次，加权平均资本成本也是需要重点考虑的内容。它是以各种资本在总资本中所占的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均计算出来的。权重的确定可以按照账面价值、市场价值或目标价值等。采用不同的权重计算方法，得出的加权平均资本成本会有所差异。在资本成本比较法中，就是要通过比较不同融资方案的加权平均资本成本，选择加权平均资本成本最低的方案，因为较低的加权平均资本成本意味着企业在融资过程中付出的代价相对较小，能够提高企业的价值。

再者，要考虑融资规模对资本成本的影响。随着融资规模的扩大，企业可能需要采用多种融资方式组合，不同融资方式的融资规模达到一定程度后，其资本成本可能会发生变化。例如，当企业大量发行债券时，债券投资者可能会要求更高的利息率来补偿增加的风险，从而导致债务资本成本上升。

另外，还需要考虑财务风险。虽然资本成本比较法在一定程度上不重点考虑财务风险差异，但实际上不同的资本结构会带来不同的财务风险。增加债务融资会提高财务杠杆，在经营状况良好时可以增加股东的收益，但也会增加企业的财务风险，如偿债压力增大、面临财务困境的可能性提高等。因此，在运用资本成本比较法时，也需要对财务风险有一个基本的评估和考量，不能仅仅只关注资本成本的高低。