股票股利对每股收益有何改变？

股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利，通常也被称为“红股”。当公司发放股票股利时，对每股收益会产生一定的改变。

从基本原理来看，每股收益是指税后利润与股本总数的比率，它反映了每股创造的税后利润。其计算公式为：每股收益 = 净利润÷发行在外普通股加权平均数。

当公司发放股票股利时，会增加发行在外的普通股股数。假设公司的净利润在短期内保持不变，由于分母（发行在外普通股加权平均数）增大，而分子（净利润）不变，根据上述公式，每股收益会相应降低。

例如，一家公司原本净利润为100万元，发行在外的普通股股数为10万股，那么原本的每股收益就是100÷10 = 10元/股。如果公司决定按10%的比例发放股票股利，即增发1万股股票，此时发行在外的普通股股数变为11万股。在净利润不变的情况下，新的每股收益就变为100÷11 ≈ 9.09元/股，明显低于发放股票股利之前的每股收益。

不过，需要注意的是，股票股利虽然会使每股收益下降，但它并不一定意味着公司的盈利能力变差。发放股票股利往往是公司出于多种考虑，比如留存更多现金用于再投资、向市场传递公司发展前景良好的信号等。而且，如果公司因为发放股票股利后，利用留存资金进行有效的投资和业务拓展，未来净利润可能会增加。如果净利润的增长幅度超过了因发放股票股利导致的股数增加幅度，那么每股收益可能会在未来实现增长。

综上所述，发放股票股利在短期内通常会使每股收益降低，但从长期来看，每股收益的变化还取决于公司的后续经营和盈利情况。