到期收益率法原理是啥？

到期收益率法的原理是建立在债券价值评估的基础之上，通过对债券未来现金流的分析和现值计算来确定债券的到期收益率。

从概念上来说，到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率。它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率。对于债券投资者而言，到期收益率是一个非常重要的指标，它可以帮助投资者评估债券投资的收益水平，进而做出合理的投资决策。

从原理的具体内容来看，债券的未来现金流量主要包括两部分，一是债券持有期间按票面利率支付的利息，二是债券到期时偿还的本金。假设投资者以一定的价格购买了债券，那么这个购买价格就是当前的现金流出。而在债券持有期间，投资者会定期收到利息，这是一系列的现金流入；到债券到期时，投资者会收回本金，这也是一笔现金流入。

根据货币时间价值的原理，不同时间点的现金流量需要通过折现的方式换算到同一时间点进行比较。到期收益率法就是要找到一个折现率，使得债券未来各期利息的现值与到期本金的现值之和，恰好等于债券的购买价格。用数学公式表示，如果债券面值为F，票面利率为r，每年付息次数为m，持有期限为n年，购买价格为P，到期收益率为y，则有P = ∑[C / (1 y/m)^(t)] F / (1 y/m)^(mn) ，其中C为每期利息（C = F × r / m），t为付息期数。

在实际应用中，通常需要使用试错法或借助金融计算器、Excel等工具来求解到期收益率。当市场利率发生变化时，债券价格会随之波动，而到期收益率也会相应改变。如果债券价格上升，意味着投资者需要支付更高的成本购买债券，在未来现金流不变的情况下，到期收益率就会下降；反之，如果债券价格下降，到期收益率则会上升。

综上所述，到期收益率法的核心原理就是通过计算使债券未来现金流量现值等于购买价格的折现率，以此来衡量债券投资的实际收益水平，为投资者提供决策依据。