价值创造与增长率矩阵如何定义四象限？

价值创造与增长率矩阵，也被称为财务战略矩阵，它以可持续增长率和投资资本回报率与加权平均资本成本的差额这两个维度来划分，形成了四个象限，以下是对四个象限的具体定义：

第一象限是增值型现金短缺。在这个象限中，投资资本回报率减去加权平均资本成本的差额大于零，这表明企业能够为股东创造价值；同时，销售增长率大于可持续增长率，意味着企业的增长速度超过了自身可持续的水平，面临着现金短缺的问题。处于该象限的企业，业务增长势头强劲且能创造价值，但资金相对不足。企业需要判断高速增长态势是否能够持续，如果可以持续，就要考虑通过外部融资等方式来解决资金短缺问题，以支持业务的进一步扩张；若增长不可持续，则可以考虑提高可持续增长率。

第二象限是增值型现金剩余。此象限里，投资资本回报率减去加权平均资本成本大于零，说明企业在创造价值；而销售增长率小于可持续增长率，表明企业产生的现金流量超过了维持现有业务增长所需的资金，出现了现金剩余。对于这类企业，由于有价值创造且现金充裕，可采取加速增长的战略，如内部投资扩大业务规模或者收购相关业务，也可以将多余的现金分配给股东。

第三象限是减损型现金剩余。该象限中，投资资本回报率减去加权平均资本成本小于零，意味着企业不能为股东创造价值，反而在减损价值；销售增长率小于可持续增长率，企业有现金剩余。企业此时应首先分析盈利能力差的原因，寻找提高投资资本回报率或者降低资本成本的途径，以扭转价值减损的局面。如果无法改善，可考虑将业务进行重组或者出售。

第四象限是减损型现金短缺。在这个象限，投资资本回报率减去加权平均资本成本小于零，企业处于价值减损状态；销售增长率大于可持续增长率，企业现金短缺。这种情况对企业来说比较危险，企业需要在彻底重组和出售业务之间做出艰难抉择。如果重组后有改善的可能，则进行重组；若没有改善的希望，应尽早出售业务以减少损失。

价值创造与增长率矩阵通过对这四个象限的划分，为企业的财务战略制定提供了清晰的框架，帮助企业根据自身的财务状况和业务增长情况，选择合适的战略方向。