转换价格对筹资成本有何影响？

转换价格对筹资成本有着多方面的重要影响。

首先，转换价格与可转换债券的转换比率密切相关，转换比率等于债券面值除以转换价格。当转换价格较低时，转换比率就会较高。这意味着投资者能够以相对较少的债券面值换取较多数量的股票。在这种情况下，可转换债券对投资者的吸引力较大，因为他们有更多机会分享公司股价上涨带来的收益。公司在发行可转换债券时，由于其吸引力增加，可能会以较低的票面利率发行。较低的票面利率意味着公司在债券存续期间支付的利息费用较少，从而降低了公司的债务筹资成本。

相反，当转换价格较高时，转换比率较低。投资者需要用较多的债券面值才能换取一定数量的股票，这会降低可转换债券对投资者的吸引力。为了吸引投资者购买可转换债券，公司往往需要提高债券的票面利率。较高的票面利率会使公司在债券存续期间支付更多的利息，进而增加了公司的债务筹资成本。

从股权稀释的角度来看，转换价格还会影响到未来股权稀释的程度。如果转换价格低，未来转股时会发行更多的股票，股权稀释程度较大。虽然这可能在一定程度上降低了短期的债务筹资成本，但从长期来看，可能会对现有股东的权益产生较大的摊薄影响，增加了潜在的股权筹资成本。而较高的转换价格，未来转股时发行的股票数量相对较少，股权稀释程度较小，对现有股东权益的摊薄影响相对较小，但前期较高的票面利率会使债务筹资成本上升。

此外，转换价格还会影响市场对公司的预期和信心。合理的转换价格能够向市场传递公司良好的发展前景和合理的资本结构规划，有助于降低市场对公司筹资风险的评估，进而降低筹资成本。如果转换价格设置不合理，过高或过低，都可能引发市场对公司决策能力和财务状况的质疑，增加市场对公司筹资的风险溢价要求，导致筹资成本上升。

综上所述，转换价格通过影响可转换债券的吸引力、票面利率、股权稀释程度以及市场预期等多个方面，对公司的筹资成本产生重要影响。公司在确定转换价格时，需要综合考虑各种因素，以实现筹资成本的优化。