到期时间如何改变期权的价值？

到期时间对期权价值的影响较为复杂，它会同时作用于看涨期权和看跌期权，并且这种影响在美式期权和欧式期权中表现有所不同。

对于美式期权而言，到期时间延长会增加期权的价值。从时间价值的角度来看，美式期权可以在到期日前的任何时间执行。较长的到期时间意味着期权持有者拥有更多的机会去等待标的资产价格朝着有利的方向变动。例如，在股票期权中，如果投资者持有美式看涨期权，较长的到期时间让其有更充足的时间等待股票价格上涨。即使当前股票价格未达到理想水平，但在未来较长的时间内，股价仍有可能大幅上升，从而使期权具有更大的潜在获利空间，所以期权的时间价值增加，进而期权价值也随之增加。对于美式看跌期权，较长的到期时间同样给予持有者更多时间等待股票价格下跌，以获取更高的收益，因此期权价值也会提高。

而对于欧式期权，到期时间延长对期权价值的影响并非绝对。虽然从理论上来说，较长的到期时间增加了标的资产价格波动的可能性，理论上也增加了期权的潜在价值。然而，由于欧式期权只能在到期日执行，这就限制了投资者利用价格波动的灵活性。例如，在到期时间内标的资产价格可能出现了有利于期权持有者的大幅波动，但由于不能提前执行，当到期日时价格又回到不利水平，那么这种价格波动就无法为投资者带来实际收益。不过，在大多数情况下，随着到期时间的延长，标的资产价格波动的不确定性增加，欧式期权的价值通常也会有所上升，但这种上升的幅度和确定性不如美式期权。

此外，到期时间还会通过影响期权的内在价值和时间价值的比例来改变期权价值。随着到期时间的临近，期权的时间价值会逐渐衰减。在到期日时，期权的时间价值为零，期权价值就等于其内在价值。在到期前，时间价值是期权价值的重要组成部分，到期时间越长，时间价值占比可能越高，期权价值也就越高。

综上所述，到期时间对期权价值有着重要影响，一般情况下，美式期权到期时间延长会明确增加期权价值，而欧式期权虽通常也会使期权价值上升，但存在一定不确定性，并且随着到期时间临近，时间价值的衰减会改变期权价值的构成。