普通股期望报酬率与市场风险有何关系？

普通股期望报酬率与市场风险之间存在着紧密且复杂的关系。

从资本资产定价模型（CAPM）的角度来看，该模型表达式为R i =R f β×（R m -R f ），其中R i 就是普通股期望报酬率，R f 是无风险报酬率，R m 是市场组合的报酬率，β系数衡量的是该普通股相对于市场组合的系统性风险。这清晰地表明，普通股期望报酬率与市场风险有着直接联系。市场风险通过市场组合报酬率以及β系数来影响普通股期望报酬率。当市场风险增大时，市场组合报酬率R m 通常会发生变化，一般情况下市场风险上升会使得投资者要求更高的风险补偿，导致市场组合报酬率上升。同时，β系数反映了个股对市场风险的敏感程度，如果β系数大于1，说明该普通股的波动幅度大于市场整体波动，市场风险增加时，其期望报酬率会以更大的幅度上升；若β系数小于1，则其波动幅度小于市场整体，市场风险变化时，期望报酬率的变动幅度相对较小。

从投资者的风险偏好角度分析，市场风险较高时，投资者会更加谨慎。他们会要求更高的回报来补偿所承担的额外风险，这就会使得普通股期望报酬率上升。因为投资者在面对不确定性增加的市场环境时，只有当预期能够获得更高的收益，才愿意投资于普通股。相反，当市场风险降低，投资者对风险的担忧减少，所要求的风险补偿也会降低，普通股期望报酬率就会相应下降。

从市场的供需关系来看，市场风险的变化会影响投资者对普通股的需求。当市场风险增大，部分风险厌恶型投资者会减少对普通股的投资，导致普通股的需求下降。为了吸引投资者，发行公司或市场就需要提高普通股的期望报酬率。而当市场风险降低，投资者对普通股的需求增加，在一定程度上会使得普通股期望报酬率有所下降。

综上所述，普通股期望报酬率与市场风险相互影响、相互制约，市场风险是影响普通股期望报酬率的重要因素之一，而普通股期望报酬率的变化也反映了市场风险的状况。