投资者在半强式市场能获得超额收益吗？

在半强式有效市场中，投资者通常难以获得超额收益。

半强式有效市场是资本市场效率的一种状态。在这种市场中，所有公开的信息都已经及时、准确且充分地反映在证券价格中。这些公开信息包括公司的财务报表、行业报告、宏观经济数据、政策公告等。

从理论上来说，由于证券价格已经充分反映了所有公开信息，投资者无法通过分析公开信息来预测证券价格的未来走势并获取超额收益。例如，当一家公司公布了良好的财务报表后，市场会迅速对这一信息做出反应，股票价格会立即上涨到反映该信息的合理水平。此时，后续再基于这份已经公开的财务报表去投资该股票，就很难获得超过市场平均水平的收益。

技术分析和基本分析在半强式有效市场中也失去了作用。技术分析主要是通过研究证券价格的历史走势来预测未来价格，然而在半强式有效市场中，过去的价格信息已经包含在当前价格里，所以依靠技术分析无法获得超额收益。基本分析是通过分析公司的基本面信息，如盈利状况、行业地位等，来评估股票的价值，但由于这些公开的基本面信息已经反映在股价中，基本分析也不能帮助投资者获得超额回报。

不过，在现实市场中，虽然半强式有效市场是一种理论上的理想状态，但实际市场可能并不完全有效。存在一些因素可能导致投资者有机会获得超额收益。比如，某些投资者可能拥有内幕信息，这些未公开的信息可以让他们提前做出投资决策并获得超额利润，但利用内幕信息进行交易是违法的行为。另外，市场可能存在短暂的非理性波动，一些投资者可能凭借卓越的投资经验和敏锐的市场洞察力，在市场非理性波动时抓住机会获取超额收益，但这种情况是偶然且难以持续的。总体而言，在半强式有效市场的理论框架下，投资者要持续获得超额收益是非常困难的。