2015注册会计师财务成本管理知识点：债券价值的主要影响因素

来源: 正保会计网校编辑： 2015/02/04 11:51:31　字体：大小

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　　为了帮助广大学员备战2015年注册会计师考试，正保会计网校精心为大家整理了注册会计师考试各科目知识点，希望能够提升您的备考效果，祝您学习愉快！　

注册会计师知识点

　　知识点：债券价值的主要影响因素

　　（一）债券价值与折现率

　　债券价值与折现率反向变动。

　　债券定价的基本原则：

　　发行定价

　　流通定价

　　（二）债券价值与到期时间

　　不同的债券，情况有所不同：

　　1.利息连续支付债券（或付息期无限小的债券）

　　【基本规律】当折现率一直保持至到期日不变时，随着到期日的接近，债券价值向面值回归。

　　溢价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐下降；

　　折价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐上升；

　　平价发行的债券，随着到期日的接近，价值不变。

债券价值的主要影响因素

　　2.每隔一段时间支付一次利息的债券

　　【基本规律】债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动。

　　其中：

　　（1）折价发行的债券其价值是波动上升；

　　（2）溢价发行的债券其价值是波动下降；

　　（3）平价发行的债券其价值的总趋势是不变，但在每个付息周期，越接近付息日，其价值升高。

债券价值的主要影响因素

　　【总结】

　　①当折现率一直保持至到期日不变时，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值；

　　②如果付息期无限小则债券价值变化表现为-条直线；

　　③如果按一定期间付息（月、半年等），债券价值会呈现周期性波动。

　　（三）利息支付频率

溢价购入	付息频率越快（付息期越短）——价值越高
折价购入	付息频率越快——价值越低
面值购入	付息频率的变化，不影响债券价值。
速记方法	付息频率加快，产生“马太效应”。溢价、平价、折价中溢价最高，付息频率加快，高者更高，折价与之相反。