控制判断实质看什么？

控制判断的实质需要从多个关键方面进行综合考量。

首先，权力是判断控制的核心要素之一。这里的权力是指投资方拥有对被投资方的权力，能够主导被投资方的相关活动。相关活动是指对被投资方的回报产生重大影响的活动，比如商品或劳务的销售和购买、金融资产的管理等。投资方需要有能力决定被投资方的经营和财务政策等关键事项，这种权力可以通过表决权来体现，也可以通过合同安排等其他方式获得。例如，在一些特殊的合同安排下，即使投资方持有的表决权比例较低，但根据合同约定其能够主导被投资方的关键决策，也可以认为投资方拥有权力。

其次，可变回报也是重要的判断依据。可变回报是指投资方自被投资方取得的回报会随着被投资方业绩而变动。这种回报可以是正的，也可以是负的，包括股利、利息、资产价格变动产生的利得或损失等。投资方需要评估其从被投资方获得的回报是否具有变动性，并且这种变动性的程度如何。如果投资方能够通过对被投资方的控制影响其回报的大小，那么这就是判断控制的一个重要因素。

最后，权力与可变回报之间的联系也必须考虑。投资方不仅要拥有权力，还需要通过运用权力影响可变回报。也就是说，权力和可变回报之间需要存在因果关系。只有当投资方能够凭借其权力主导被投资方的相关活动，进而影响自身可变回报时，才能认定投资方对被投资方具有控制。

在实际判断过程中，不能仅仅依靠单一的因素，而要全面、综合地分析权力、可变回报以及它们之间的联系，以准确判断投资方是否对被投资方实施控制。例如，在一些复杂的企业集团架构中，可能存在多层级的投资关系和多种合同安排，这就需要仔细梳理各方的权力和回报情况，通过深入分析来确定控制关系。总之，控制判断的实质是全面考察权力、可变回报及其相互关系，以确保对控制的判断准确合理。