为什么总杠杆系数高的公司风险也高？

总杠杆系数（Total Leverage Ratio）是用来衡量公司整体财务杠杆水平的指标。它表示的是公司的总资产相对于所有者权益和债务总额的倍数。总杠杆系数高意味着公司使用了大量的债务和财务杠杆来运营业务。

风险与总杠杆系数之间的关系主要体现在以下几个方面：
1. 利息负担：高杠杆意味着公司需要支付更多的利息费用来偿还债务。如果公司利润不足以覆盖利息费用，可能会出现财务困境，甚至可能破产。这种不确定性增加了公司的财务风险。
2. 经营杠杆：总杠杆系数不仅包括财务杠杆，还包括经营杠杆。经营杠杆是指由于固定成本的存在，营业利润对销售量变化的敏感性。高经营杠杆的公司可能对销售量的变化更为敏感，从而增加了经营风险。
3. 财务灵活性：高杠杆可能意味着公司已经使用了较多的财务资源，剩下的财务灵活性较低。这可能会限制公司在面临经济波动或需要投资于新项目时的应对能力。
4. 市场信心：市场对高杠杆公司的信心可能较低，因为投资者担心公司可能无法偿还债务。这种担忧可能会导致公司的股票价格下跌，融资成本上升，进一步增加公司的财务风险。
5. 破产风险：如果公司无法偿还债务，可能会面临破产的风险。破产不仅会导致股东的损失，还可能影响到公司的员工、供应商和客户。

综上所述，总杠杆系数高的公司通常面临着较高的财务风险、经营风险、市场风险和破产风险。这些风险可能导致公司财务状况不稳定，影响其长期发展和股东的收益。因此，投资者和分析师通常会关注公司的总杠杆系数，以评估其风险水平。