股息增长模型中，股权成本ke与股息增长率g之间的关系是怎样的？

在股息增长模型（Dividend Growth Model）中，股权成本（Ke）与股息增长率（g）之间的关系可以用以下公式表示：

Ke = D1 / P0 g

其中：
Ke = 股权成本（也称为股票的必要回报率）
D1 = 预计下一年度的每股股息
P0 = 当前的股票价格
g = 股息增长率（未来股息增长率的预期值）

这个公式表明，股权成本等于未来第一年的每股股息除以当前的股票价格，再加上股息增长率。这里的股权成本是投资者对股票的要求回报率，它取决于股票的未来现金流量（股息）和投资者对这些现金流的贴现率。

需要注意的是，这个公式是在一些假设的基础上成立的，比如：
1. 股息以固定的增长率g每年增长。
2. 投资者可以获得股息，并且可以以股息增长率g进行再投资。
3. 股票价格可以近似地由未来的股息流通过适当的贴现率来计算。

在实际应用中，股权成本（Ke）通常是通过将公司的股息增长率（g）和市场组合的风险溢价相加来估计的。市场组合的风险溢价可以通过将无风险利率（rf）和市场组合的预期收益率（rm）相减来估算：

Ke = rf β(rm - rf)

其中：
β = 股票的贝塔值（衡量股票相对于市场组合的风险）
rm = 市场组合的预期收益率
rf = 无风险利率

这个公式提供了估计股权成本的一种方法，它考虑了公司特定的风险和市场风险。