预期收益率在资本资产定价模型（CAPM）中是如何定义的？

在资本资产定价模型（CAPM）中，预期收益率（Expected Return）是指投资者根据当前的市场信息和历史数据，对某种资产在未来的平均收益率所做出的预测。这个预测是基于资产的风险特征和市场整体的预期收益率来进行的。

在CAPM中，预期收益率被定义为资产的系统性风险与其风险溢价之间的线性关系。系统性风险是由市场风险因素（如宏观经济变化、政策变动等）引起的，而风险溢价则是投资者由于承担风险而要求的额外补偿。

CAPM的公式为：

E(R) = Rf β(Rm - Rf)

其中：
- E(R)是资产的预期收益率
- Rf是无风险利率
- β是资产的系统性风险系数，反映资产对市场波动的敏感性
- Rm是市场的预期收益率（通常用指数收益率来近似）

这个公式表明，资产的预期收益率是其无风险利率加上其系统性风险对应的溢价。风险溢价部分是通过β系数来调整的，β系数越高，资产的预期收益率也应该越高，因为投资者需要更高的回报来补偿更高的系统性风险。

需要注意的是，预期收益率是一个前瞻性的指标，它反映了投资者对未来的预期，而不是过去的业绩。因此，它是一个基于预测的指标，而不是实际发生的收益率。在投资决策中，预期收益率是非常重要的，因为它可以帮助投资者评估潜在的投资机会，并做出相应的决策。