财务杠杆有何作用特点？

财务杠杆是指企业利用债务筹资来调节权益资本收益的手段，它具有以下作用特点：

首先，财务杠杆具有放大收益的作用。当企业投资收益率高于债务利息率时，财务杠杆能使企业所有者获得额外的收益。因为债务利息是固定的，企业通过举债获得资金用于生产经营，产生的利润在支付固定利息后，剩余的收益归股东所有。随着息税前利润的增加，每一元息税前利润所负担的债务利息会相对减少，从而使得普通股每股收益以更快的速度增长。例如，企业原本自有资金投资回报率为15%，通过债务融资后，由于债务资金成本低于投资回报率，使得股东的实际收益可能达到20%甚至更高，这就是财务杠杆带来的收益放大效应。

其次，财务杠杆也会放大风险。如果企业经营不善，投资收益率低于债务利息率，那么债务利息的支付会成为企业的沉重负担。此时，每一元息税前利润所负担的债务利息会相对增加，导致普通股每股收益以更快的速度下降。而且，企业还面临着到期无法偿还债务本金和利息的风险，这可能导致企业资金链断裂，甚至破产。比如，企业在市场不景气时，销售额下降，利润减少，但债务利息却不会减少，这会使企业的财务状况迅速恶化。

再者，财务杠杆具有双刃剑的特性。它既可以在企业经营良好时为股东带来丰厚的回报，提高企业的市场价值；又可能在企业经营不佳时加剧亏损，降低企业价值。企业必须合理运用财务杠杆，根据自身的经营状况、市场环境等因素来确定合适的债务水平。

最后，财务杠杆作用的大小可以用财务杠杆系数来衡量。财务杠杆系数越大，表明财务杠杆作用越大，财务风险也就越高；反之，财务杠杆系数越小，财务杠杆作用越小，财务风险越低。企业可以通过调整资本结构，如改变债务与权益的比例，来控制财务杠杆系数，从而实现对财务风险和收益的有效管理。

综上所述，财务杠杆在企业财务管理中具有重要作用，但企业必须谨慎使用，充分认识其特点，以实现企业价值的最大化。