财务杠杆影响收益吗？

财务杠杆是会影响收益的，下面从不同方面来详细分析这种影响。

从理论上来说，财务杠杆是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。当企业使用债务融资时，就会产生财务杠杆效应。

当企业投资回报率高于债务成本时，财务杠杆能放大企业的收益。假设企业有一个项目，预计投资回报率为15%，企业通过债务融资，债务利率为8%。企业利用这笔债务资金投入项目后，所获得的收益在支付了较低的债务利息之后，剩余的部分就归股东所有，从而提高了股东的收益水平，也就是权益净利率会显著提升。这是因为企业用借来的钱赚了更多的钱，在扣除利息后，留给股东的利润增加了，实现了收益的放大。

然而，财务杠杆也存在负面作用。如果企业的投资回报率低于债务成本，财务杠杆就会使收益大幅下降。比如企业投资回报率为5%，但债务利率是8%，那么企业用债务资金投资所获得的收益不足以支付债务利息，这就需要用企业的自有资金来弥补差额，从而导致股东的实际收益减少。而且，在经济不景气或者企业经营不善时，企业的息税前利润会下降，由于固定的债务利息需要支付，这会使得普通股每股收益下降的幅度更大，给企业带来较大的财务风险。

此外，财务杠杆还会影响企业的再融资能力和市场形象。过度使用财务杠杆导致收益不稳定甚至亏损时，会让债权人对企业的偿债能力产生怀疑，从而提高未来的融资成本，甚至可能拒绝继续提供资金。同时，市场投资者也会对企业的经营状况和发展前景产生担忧，导致企业股价下跌，进一步影响企业的收益和价值。

综上所述，财务杠杆对收益有着复杂且显著的影响，企业在运用财务杠杆时，需要谨慎权衡利弊，合理安排债务融资的规模和结构，以实现收益的最大化和风险的可控性。