资本结构有哪些理论类型？

资本结构理论是研究公司筹资决策中债务资本与权益资本比例关系对企业价值、资本成本等影响的理论，主要有以下几种类型。

早期资本结构理论包含净收益理论、净营业收益理论和传统理论。净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业价值越大。因为债务资本成本和权益资本成本都不受财务杠杆的影响，无论负债程度多高，企业的债务资本成本和权益资本成本都不会变化。所以，只要债务成本低于权益成本，那么负债越多，加权平均资本成本就越低，企业价值就越大。净营业收益理论则认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因而企业的总价值也是固定不变的。该理论认为企业利用财务杠杆时，即使债务成本本身不变，但由于加大了权益的风险，会使权益成本上升，抵消了部分负债带来的好处，最终使加权平均资本成本保持不变，企业价值也不受资本结构的影响。传统理论是介于净收益理论和净营业收益理论之间的一种折中理论。它认为企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本上升，但在一定程度内并不会完全抵消利用成本率低的债务所带来的好处，因此会使加权平均资本成本下降，企业总价值上升。但超过一定程度地利用财务杠杆，权益成本的上升就不再能为债务的低成本所抵消，加权平均资本成本便会上升。以后，债务成本也会上升，它和权益成本的上升共同作用，使加权平均资本成本上升加快。

现代资本结构理论以MM理论为代表。MM理论在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。或者说，当公司的债务比率由零增加到100%时，企业的资本总成本及总价值不会发生任何变动，即企业价值与企业是否负债无关，不存在最佳资本结构问题。在考虑公司所得税的情况下，由于债务利息可以在税前扣除，形成节税利益，企业价值会随着负债程度的提高而增加，股东也可获得更多好处。于是，负债越多，企业价值也会越大。

权衡理论是在MM理论基础上发展起来的。该理论认为，企业在追求财务杠杆利益的同时，需要综合考虑财务困境成本和代理成本。随着债务的增加