非贴现指标有啥缺陷？

非贴现指标是在进行项目投资决策时不考虑资金时间价值的指标，主要包括投资回收期和平均报酬率等。这些指标虽然在一定程度上能为决策提供参考，但存在较为明显的缺陷。

首先，非贴现指标最大的问题是没有考虑资金的时间价值。资金具有时间价值，即不同时间点上的等额资金其价值是不同的。比如现在的100元与一年后的100元，其实际价值并不一样。非贴现指标在计算时，将不同时间的现金流量同等看待，这就使得决策结果可能不准确。例如，在比较两个投资项目时，一个项目前期现金流入多，另一个项目后期现金流入多，若使用非贴现指标，可能会选择前期现金流入多的项目，但考虑资金时间价值后，后期现金流入多的项目可能更具价值。

其次，非贴现指标对项目整个寿命期内的现金流量反映不全面。以投资回收期为例，它只关注收回初始投资所需的时间，而不考虑回收期之后项目的现金流量情况。这可能导致企业优先选择那些短期内能收回投资但长期盈利能力不佳的项目，而错过一些前期投资大、回收期长但后期收益丰厚的优质项目。

再者，非贴现指标缺乏客观的决策标准。不同的决策者对于投资回收期和平均报酬率等指标的接受程度可能不同，没有一个统一的、科学的标准来判断项目是否可行。这就使得决策过程容易受到主观因素的影响，降低了决策的科学性和可靠性。

最后，非贴现指标不能准确衡量项目的真实盈利能力。平均报酬率等指标只是简单地计算平均收益，没有考虑现金流量的分布和风险因素。在实际投资中，项目的风险和收益是紧密相关的，不考虑这些因素会使决策者对项目的评估出现偏差。

综上所述，非贴现指标存在诸多缺陷，在进行投资决策时，应结合贴现指标，以更全面、准确地评估项目的可行性和价值。