经营杠杆与财务杠杆的区别和联系是什么？

经营杠杆和财务杠杆是企业管理中两个重要的概念，它们分别反映了企业的不同方面的风险和收益特征。理解两者的区别与联系对于企业管理和决策具有重要意义。
1. 经营杠杆是指企业在运营过程中利用固定成本来放大销售收入变化对营业利润的影响程度。当一个企业的固定成本占总成本的比例较高时，其经营杠杆效应就比较明显。例如，制造行业通常需要大量的固定资产投资，如购置生产设备等，这些都属于固定成本范畴。在销售量增加的情况下，由于固定成本不变或增长缓慢，每单位产品分摊的固定成本下降，从而使得营业利润的增长速度超过销售收入的增长速度。
2. 财务杠杆则是指企业通过债务融资来放大股东权益回报的能力。当企业的总资产收益率高于借款利率时，使用负债可以提高净资产收益率（ROE）。这是因为借入资金的成本相对较低，而这些资金被用于投资或扩大业务规模后能够产生更高的收益，从而增加了每股收益。简而言之，财务杠杆利用外部资本增加所有者权益的获利能力。
3. 经营杠杆与财务杠杆之间的联系主要体现在它们都是企业用来放大收益的方法，但作用的对象不同：经营杠杆侧重于生产和销售环节的成本结构优化；而财务杠杆则更关注资金来源的选择和资本结构的设计。两者共同影响着企业的整体风险水平和盈利能力。例如，在市场环境良好、产品需求旺盛的情况下，高经营杠杆结合适度的财务杠杆可以为企业带来较高的利润增长；反之，则可能放大亏损。

因此，在实际操作中，企业需要根据自身的业务特点和发展阶段合理平衡好经营杠杆与财务杠杆的关系，既要追求效率提升和规模扩张带来的收益，也要注意控制由此产生的风险。