【考点精讲】
可持续增长率（财务成本管理）
（1）可持续增长率的含义
可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率（不改变销售净利率和资产周转率）和财务政策（不改变负债/权益比和利润留存率）时，公司销售所能达到的最大比率。
假设分析：
1）资产周转率不变→销售增长率＝总资产增长率
2）销售净利率不变→销售增长率＝净利增长率
3）权益乘数不变→总资产增长率＝股东权益增长率＝负债增长率
4）股利支付率不变→净利增长率＝股利增长率＝留存收益增长率
即在经营效率和财务政策不变的假设条件下，销售增长率＝总资产增长率＝负债增长率＝股东权益增长率＝净利增长率＝股利增长率＝留存收益增长率。
（2）可持续增长率的计算
1）根据期初股东权益计算可持续增长率
可持续增长率＝股东权益增长率
＝股东权益本期增加/期初股东权益
＝留存收益增加/期初股东权益
＝期初权益净利率×本期利润留存率
＝总资产周转次数×销售净利率×期初权益期末总资产乘数×本期利润留存率
重要说明：
①按照公式推导思路，公式成立的前提：本年不增发新股。如果本年增发了新股，则不能使用本年的实际期初权益，必须使用推算的期初权益。“期初权益＝期末权益-本期留存收益”
②可按下式计算：可持续增长率＝本期留存收益/（期末权益-本期留存收益）。
2）根据期末股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期利润留存率/（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×本期利润留存率）
分析：①影响可持续增长率的因素有四个，即销售净利率、权益乘数、总资产周转率、收益留存率。而且，这四个因素与可持续增长率是同方向变动的。
②可持续增长率的公式可以结合杜邦分析体系进行记忆和灵活应用：可持续增长率＝权益净利率×留存收益率/（1－权益净利率×留存收益率）
③可持续增长率还可按照下式计算：可持续增长率＝本期留存收益/（期末权益-本期留存收益）
【疑难问题解答】
成功关键因素与企业核心能力的区别（公司战略与风险管理）
解答：成功关键因素（KSF）是指公司在特定市场获得盈利必须拥有的技能和资产。成功关键因素所涉及的是那些每个产业成员所必须擅长的东西，或者说公司要取得竞争和财务成功所必须集中精力搞好的一些因素。成功关键因素是企业取得产业成功的前提条件。
企业核心能力与成功关键因素是两类不同的概念。成功关键因素应被看做是产业和市场层次的特征，而不是针对某个个别公司。拥有成功关键因素是获得竞争优势的必要条件，而不是充分条件。比如，一个公司要成为成功的体育运动鞋的供应商，它就必须有发展新款式、管理供应商和分销商网络和进行营销活动的能力。但只有这些还不够，所有大运动鞋公司都有产品发展部门、供应商和销售网络以及很大的营销预算，但只有少数公司、如耐克，才能将这些活动做得很出色，从而创造出高于竞争对手的价值。
企业核心能力和成功关键因素的共同之处在于它们都是公司盈利能力的指示器。虽然它们在概念上的区别是清楚的，但在特定的环境中区分它们并不容易。例如，一个成功关键因素可能是某产业所有企业要成功都必须具备的，但它也可能是特定公司所具备的独特能力。
【易错易混辨析】
企业所得税中“股权转让所得”与“投资企业撤回或减少投资”的不同处理
1.两者概念的区别：
①“股权转让”是公司股东依法将自己的股东权益有偿转让给他人，使他人取得股权的民事法律行为，最终会导致股东发生变化。例如某公司的股东甲某将拥有该公司的全部股权50万元转让给乙某，那么该公司注册资本不变，只是股东的构成发生了变化。
②“投资企业撤回或减少投资”，则专指投资企业通过清算、退股方式从被投资单位撤回或减少长期股权投资。例如2010年A、B、C三家公司各出资500万成立甲公司，甲公司的注册资本为1500万元。如果2011年5月A公司撤回投资，不考虑其他因素的情况下，则甲公司的注册资本由原先的1500万元变为1000万元，股东由三个变为两个，即B、C两家公司；如果2011年5月A公司通过退股的方式减少投资300万元，则股东组成不变，注册资本变为1200万元。
2.两者计算的区别：
①股权转让所得：《国家税务总局关于加强非居民企业股权转让所得企业所得税管理的通知》（国税函[2009]698号）规定，股权转让所得是指股权转让价减除股权成本价后的差额。
股权转让价是指股权转让人就转让的股权所收取的包括现金、非货币资产或者权益等形式的金额。如被持股企业有未分配利润或税后提存的各项基金等，股权转让人随股权一并转让该股东留存收益权的金额，不得从股权转让价中扣除。股权成本价是指股权转让人投资入股时向中国居民企业实际交付的出资金额，或购买该项股权时向该股权的原转让人实际支付的股权转让金额。
例如：2010年3月A公司购入B公司股权1000万，2012年5月A公司将拥有B公司股权的80%以1200万元的价格出售，那么A公司的股权转让所得为400万元（1200—1000×80%）。
②投资企业从被投资企业撤回或减少投资，其取得的资产中，相当于初始出资的部分，应确认为投资收回；相当于被投资企业累计未分配利润和累计盈余公积按减少实收资本比例计算的部分，应确认为股息所得；其余部分确认为投资资产转让所得。
例如：2008年A公司出资500万元投资B公司，占B公司总注册资本的30%。2011年3月经股东会决议，A公司撤回投资，A公司分得资金800万元，截至2011年3月B公司累计未分配利润和累计盈余公积350万元。因此A公司分得的800万元分为三部分：500万元为投资收回；股息所得105万元（350×30%）；投资资产转让所得195万元（800－500－105）。
【历年考题剖析】
1.甲公司采用出包方式交付承建商建设一条生产线，生产线建设工程于20×8年1月1日开工，至20×8年12月31日尚未完工，专门为该生产线建设筹集资金的情况如下。
（1）20×8年1月1日，按每张98元的价格折价发行分期付息、到期还本的公司债券30万张，该债券每张面值为100元，期限为3年，票面年利率为5%。利息于每年末支付。在扣除手续费20.25万元后，发行债券所得资金2919.75万元已存入银行。20×8年度末未使用债券资金的银行存款利息收入为50万元。
（2）20×8年7月1日，以每股5.2元的价格增发本公司普通股3000万股，每股面值1元，在扣除佣金600万元后，增发股票所得资金15000万元已存入银行。
已知：（P/A，6%，3）＝2.6730；（P/S，6%，3）＝0.8396。
要求：根据上述资料，不考虑其他因素，回答下列各题。（会计-单选题-2009年新制度）
（1）甲公司发生的下列有关支出中，不属于借款费用的是（ ）。
A.公司债券利息
B.发行股票的佣金
C.公司债券折价的摊销
D.发行公司债券的手续费
答案：B
解析：借款费用核算的范围包括借款利息、溢价或折价摊销、外币借款汇兑差额和借款辅助费用。发行股票的佣金不属于借款费用，选项B符合题意。
（2）甲公司20×8年应予资本化的借款费用是（ ）。
A.120.25万元
B.125.19万元
C.170.25万元
D.175.19万元
答案：B
解析：资本化的借款费用＝2919.75×6%－50＝125.19（万元）。本题的实际利率为6%，因为：3000×5%×（P/A，6%，3）＋3000×（P/S，6%，3）＝150×2.6730＋3000×0.8396＝2919.75（万元）。
2.下列情形中，当事人主张诉讼时效抗辩，能够得到人民法院支持的是（ ）。（经济法-单选题-2009年）
A.债权人甲要求银行支付自己在3年前存入银行的活期存款本金及利息，银行以诉讼时效已过为由抗辩
B.债权人乙要求债务人公司的股东缴足5年前应当缴付而未缴付的出资额，股东以诉讼时效已过为由抗辩
C.专利权人丙在得知侵犯专利权行为后的第5年提起诉讼要求侵权人停止侵害，侵权人以诉讼时效已过为由抗辩
D.债权人丁在诉讼时效届满前5日以平信方式发送催款函给债务人，却因地址书写错误在2个月后被退回。丁遂提起诉讼，债务人以诉讼时效已过为由抗辩
答案：D
解析：本题考核诉讼时效抗辩的规定。根据规定，当事人可以对债权请求权提出诉讼时效抗辩，但对下列债权请求权提出诉讼时效抗辩的，人民法院不予支持：（1）支付存款本金及利息请求权；（2）兑付国债、金融债券以及向不特定对象发行的企业债券本息请求权；（3）基于投资关系产生的缴付出资请求权；（4）其他依法不适用诉讼时效规定的债权请求权。
点评：对于本题，选项A和选项B不选。侵犯专利权的诉讼时效为2年，自专利权人或者利害关系人得知或者应当得知侵权行为之日起计算。因此选项C不选。考生需要着重掌握有关诉讼时效的特殊规定。
【答疑精华】
审计调整分录和会计处理分录有何区别和联系？（审计）
审计调整分录和会计处理分录，是从注册会计师和被审计单位两个不同的角度进行业务处理的体现，二者有着本质的差异。在理解审计调整分录和会计账务处理分录区别时，主要从以下几点来把握：
（1）编制主体
审计调整分录由注册会计师编制；会计账务处理分录由被审计单位的会计人员编制。
（2）责任划分
注册会计师承担的是审计责任，被审计单位管理层承担会计责任，审计责任不可替代、减轻和免除会计责任。
（3）记录对象
审计调整分录记录的对象是注册会计师在审计过程中发现的错报，所调整的对象直接针对存在错报的财务报表项目，也就是错报所造成的最终结果。审计调整分录与会计准则规定的账务处理程序没有多大联系（不针对经济业务的处理过程）。
（4）编制依据
审计调整分录是根据所查出来的错报编制，无需附录原始凭证，而会计账务处理分录是根据记录经济业务的原始凭证编制，因此记账凭证后必须附录原始凭证。
（5）使用的科目
审计调整分录直接调整报表项目，会计处理分录调整会计科目。
（6）编制要求
虽然现在还没有相关法规对审计调整分录的编制作出具体要求，注册会计师可以根据会计师事务所对工作底稿的要求安排分录形式，但无论注册会计师如何编制审计调整分录，其前提是不可违背的，即必须能够实现调整财务报表的目的，并能够详细记录于工作底稿中。
由于被审计单位管理层（会计部门）所编制的会计分录需要按照企业会计准则的规定，因此会计分录应按统一要求编制。
对于二者的联系，注册会计师和被审计单位都必须参照企业会计准则的规定确定会计处理是否正确。
