【考点精讲】
相对价值法下模型的评价与适用性（财务成本管理）
一、市盈率模型的评价与适用性
优点：（1）计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；
（2）市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；
（3）市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。
局限性：（1）如果收益是负值，市盈率就失去了意义；
（2）市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。β值显著大于1的企业，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小；β值显著小于1的企业，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。周期性的企业，企业价值可能被歪曲。
适用范围：市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业。
二、市净率模型的评价与适用性
优点：（1）市净率极少为负值，可用于大多数企业；
（2）净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解；
（3）净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵；
（4）如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。
局限性：（1）账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性；
（2）固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有实际意义；
（3）少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。
适用范围：这种方法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。
三、收入乘数模型的评价与适用性
优点：（1）它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；
（2）它比较稳定、可靠，不容易被操纵；
（3）收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。
局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。
适用范围：主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。
【疑难问题解答】
M型组织结构与事业部制有什么区别？M型组织结构与战略业务单位组织结构有什么区别？M型为什么分摊管理成本比较困难？（公司战略与风险管理）
解答：产品/品牌事业部制结构适用于具有多个生产线的企业，它是按照产品部进行划分的，而不是按照职能为基础划分。它的每个分支结构是针对某项产品的单一的战略业务单位，负责的是特定产品相关的所有方面。
而M型企业组织结构下，每个分支下并不只针对某项产品，而是针对某个系列的产品，该系列中是可能包含多个产品的。
战略业务单位结构适用于规模较大的多元化企业。
因为M型组织结构总经理管理多个事业部，这个管理成本很难在各个事业部之间进行分配；但是战略业务单位组织结构，每个总裁负责自己的事业部，就不会存在分摊管理成本的问题了。
【易错易混辨析】
可以使用的进口货物海关估价方法（税法）
进口货物的价格不符合成交价格条件或者成交价格不能确定的，海关应当依下列顺序估定完税价格：
（1）相同或类似货物成交价格方法；
（2）倒扣价格方法；
以该方法估定完税价格时，下列各项应当扣除：
①该货物的同等级或同种类货物，在境内销售时的利润和一般费用及通常支付的佣金；
②货物运抵境内输入地点之后的运费、保险费、装卸费及其他相关费用；
③进口关税、进口环节税和其他与进口或销售上述货物有关的国内税。
（3）计算价格方法；
计算价格方法即按下列各项的总和计算出的价格估定完税价格。有关项为：
①生产该货物所使用的原材料价值和进行装配或其他加工的费用；
②与向境内出口销售同等级或同种类货物的利润、一般费用相符的利润和一般费用；
③货物运抵境内输入地点起卸前的运输及相关费用、保险费。
其他合理方法确定的价格为基础估定完税价格
注意不得使用的价格有：
①境内生产的货物在境内的销售价格；
②可供选择的价格中较高的价格；
③货物在出口地市场地销售价格；
④以计算价格方法规定地有关各项之外的价值或者费用计算的价格；
⑤出口到第三国或者地区的货物的销售价格；
⑥最低限价或武断虚构的价格。
【历年考题剖析】
1.甲公司2007年1月1日以3000万元的价格购入乙公司30%的股份，另支付相关费用15万元。购入时乙公司可辨认净资产的公允价值为11000万元（假定乙公司各项可辨认资产、负债的公允价值与账面价值相等）。乙公司2007年实现净利润600万元。甲公司取得该项投资后对乙公司具有重大影响。假定不考虑其他因素，该投资对甲公司2007年度利润总额的影响为（ ）。（会计-单选题-2007年）
A.165万元
B.180万元
C.465万元
D.480万元
答案：C
解析：初始投资成本＝3000＋15＝3015（万元），甲公司应享有乙公司可辨认净资产的公允价值的份额＝11000×30%＝3300（万元），由于初始投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额，因此对初始投资成本进行调整，应确认营业外收入＝3300－3015＝285（万元）；甲公司采用权益法核算，期末根据乙公司实现的净利润应确认投资收益＝600×30%＝180（万元）；所以该项投资对甲公司2007年利润总额的影响＝285＋180＝465（万元）。
2.甲公司与乙公司订立运输合同。该运输合同约定的下列条款中，有效的有（ ）。（经济法-多选题-2010年）
A.乙公司有轻过失而导致货物毁损灭失的，由甲公司承受其损失
B.乙公司对货物毁损灭失无过错的，由甲公司承受其损失
C.因不可抗力而导致货物毁损灭失的，由甲公司承受其损失
D.因收货人的过错而导致货物毁损灭失的，由甲公司承受其损失
答案：ABCD
解析：承运人对运输过程中货物的毁损、灭失承担损害赔偿责任，但承运人证明货物的毁损、灭失是因不可抗力、货物本身的自然性质或者合理损耗以及托运人、收货人的过错造成的，不承担损害赔偿责任，因此选项B、C、D的表述正确。
点评：题目主要是考察免责条款。对双方当事人自愿订立的免责条款，法律原则上不加干涉；但是，如果事先约定的免责条款明显违反诚实信用原则及社会公共利益的，则法律规定其为无效（如因故意或者重大过失造成对方财产损失的免责条款无效），选项A约定乙公司有“轻过失”（而非重大过失）而导致货物毁损灭失时，由甲公司承受其损失，该约定有效。
【答疑精华】
对应收账款函证有哪些要求？（审计）
除非有充分证据表明应收账款对被审计单位财务报表而言是不重要的，或者函证很可能是无效的，否则，注册会计师应当对应收账款进行函证。如果注册会计师不对应收账款进行函证，应当在工作底稿中说明理由。如果认为函证很可能是无效的，注册会计师应当实施替代审计程序，获取充分、适当的审计证据。函证数量的多少、范围是由诸多因素决定的，主要有：
（1）应收账款在全部资产中的重要性。若应收账款在全部资产中所占的比重较大。则函证的范围应相应大一些。
（2）被审计单位内部控制的强弱。若内部控制制度较健全，则可以相应减少函证量；反之，则应相应扩大函证范围。
（3）以前期间的函证结果。若以前期间函证中发现过重大差异，或欠款纠纷较多，则函证范围应相应扩大一些。
（4）函证方式的选择。若采用积极的函证方式，则可以相应减少函证量；若采用消极的函证方式，则要相应增加函证量。
一般情况下，注册会计师应选择以下项目作为函证对象：大额或账龄较长的项目；与债务人发生纠纷的项目；关联方项目；主要客户（包括关系密切的客户）项目；交易频繁但期末余额较小甚至余额为零的项目；可能产生重大错报或舞弊的非正常的项目。
