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注册会计师考试《财务成本管理》练习题：第六章 资本成本
甲公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用2年。该设备可以通过自行购置取得，也可以租赁取得。目前甲公司的有关情况如下：
（1）甲公司如果自行购置该设备，预计购置成本2000万元，税法规定按照直线法计提折旧，残值率为5%，计提年限为5年。2年后该设备的变现价值预计为1100万元。税前营运成本每年80万元。
（2）甲公司和租赁公司的所得税率均为25%，投资项目的资本成本甲公司为12%。
要求：计算甲公司的税前损益平衡租金。
【正确答案】
（1）计算甲公司可以接受的税前租金的最大值：
年折旧＝2000×（1－5%）/5＝380（万元）
2年后资产账面价值＝2000－2×380＝1240（万元）
2年后资产残值税后流入＝1100＋（1240－1100）×25%＝1135（万元）
2年后资产残值税后流入现值＝1135×（P/F，12%，2）＝904.815（万元）
年折旧抵税＝380×25%＝95（万元）
年税后营运成本＝80×（1－25%）＝60（万元）
税后损益平衡租金＝（2000－904.815）/（P/A，12%，2）＋60－95＝613（万元）
税前损益平衡租金＝613/（1－25%）＝817.33（万元）
即甲公司可以接受的税前租金最大值为817.33万元。
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